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杨德龙表示，现在A股已经不是一个封闭的市场，而是越来越国际化。随着沪港通、深港通的开通，外资流进流出A股的通道已经完全打通。从趋势来看，外资还是在不断地流入A股市场。就是说A股市场的投资吸引力在逐步的增加，特别是这3年，A股先后纳入了MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数之后，中国市场的配置需求大幅增加。很多外资以前是不配置A股的，现在A股纳入这些指数之后，由于很多外资基金都以这三大国际指数作为业绩基准，他们对于A股从以前的可配可不配变为现在的必须配。十分确定的是，这种配置需求会带来大量的增量资金。

责任编辑：张俊 SF065茅台原总经理助理被批捕，曾称茅台酒价高经销商占90%原因19日，黔西南州人民检察院对茅台原总经理助理马玉鹏作出逮捕决定。马玉鹏是继贵州茅台原董事长袁仁国、原总经理刘自力、原副总经理高守洪后，又一位被批捕的茅台高管。2017年3月，马玉鹏曾因茅台酒价高“经销商占90%原因”引起媒体关注。

二、部分消费者存在误解的调查分析（一）活动规则有进一步优化的空间我司手游《王者荣耀》于2月14日上线“大话西游，再爱一次”系列活动包含2个皮肤、4个动作特效和1个回城特效，其中2个皮肤均为单独购买所得，不包含皮肤之外 的其他物品。在游戏内特惠商城上线“一生一世”礼包，也 仅包含以上2个皮肤，不含其他动作特效、回城特效等。这次活动的4个动作特效，其中2个动作须通过上述皮肤分享的限时活动获得，另外2个动作与1个回程特效须通过参加 充值限时活动抽取获得。（详细活动说明见附件）。

2009年加入光大保德信基金公司，历任高级研究员、研究副总监，现任基金经理、研究总监。投资感悟：权益市场具有长期的可预测性，和短期的不可预测性。单一基于个人预判的投资方法并不可靠，因为人的预判是不稳定。因此投资需以框架为本，而非以预测为主。完备、复杂及不断进化的投资框架，是个人追求的投资信仰。

1）财政政策：建议2020年财政政策更积极，平衡财政转向功能财政，上调赤字率和专项债发行规模，赤字和专项债达到两个“3万亿”，支持减税和基建，放水养鱼，扩大内需。在货币政策效果有限的情况下，财政政策应承担更大责任，且财政政策是结构性政策，可以解决货币政策难以解决的结构性问题。第一，适度扩大赤字尤其是中央财政赤字，赤字率可突破3%，赤字总额3万亿，为减税降费和增加支出稳基建腾出空间。从欧盟和其他主要国家的财政实践看，3%并非绝对红线，逆周期调节部分年份突破3%为正常现象。中国政府负债率在国际上偏低，政府部门尤其是中央政府具有加杠杆空间。中央政府杠杆率较低，主权信用融资成本也低，在地方政府和私人部门受资产负债表约束需求疲软之时，中央政府应主动加杠杆以承接和转移宏观杠杆，适度扩大赤字，发挥财政政策的乘数效应。当前基建投资适度超前，不仅能够节约成本，而且将带动地方经济发展和提高人民生活水平。第二，增加专项债额度，从2019年的2.15万亿上调至3万亿。第三，优化减税降费方式，从当前主要针对增值税的减税格局转为降低社保费率和企业所得税税率，提升企业获得感。第四，增加国有企业利润上缴比例，避免财政收入增速下行背景下地方政府出现“乱收费”等恶化营商环境的行为。第五，削减民生社保之外的开支，精简机构人员，优化支出结构，提高财政支出效率。第六，改革财政体制，给地方放权，稳定增值税中央和地方五五分成，落实消费税逐步下划地方。

截止12月18日，焦煤指数报收于1274.5元/吨，较年初1336.5元/吨跌62元/吨，跌幅4.64%。（二）焦煤现货市场1．现货行情2018年，焦煤现货市场主要是受环保影响居多，主要影响地区为汾渭地区，该地区是今天环保检查新增地区，所以在环保方面的影响比较大。焦煤的结构性供应差异较大，中低硫煤大部分时间的呈现供应偏紧的局势。