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从营收和盈利上看，虎牙目前也都优于斗鱼。2019年第一季度，虎牙和斗鱼的营收分别为16.32亿元人民币和14.89亿元人民币；同期虎牙的净利润为6350万元人民币，斗鱼净利润为1820万元人民币，差距较大。上市前夕，斗鱼更新了招股书，显示2019年第一季度已实现扭亏为盈。但细读财报发现，这一盈利主要来自利息收入和外汇获利，与主营业务关联不大。两项收入贡献了6610万元人民币，剔除这部分收益，斗鱼仍处于亏损状态。

此外，在市场资金趋于防御的背景下，消费类白马股、大盘金融股则表现出了抗跌的特点，不少超大盘白马股在创历史新高。应该说，这类个股走出的独立行情，可能会率领大盘延续强势行情。牛博士：您认为当前市场面临的重要分歧主要在什么地方？道达：我个人认为，市场的分歧主要还是在于不同类型投资者情绪上存在的偏差。

党的十八大以来，我国衍生品市场加快推进一系列重大改革创新，实现了从单一封闭向多元开放的历史性跨越。填补期权、互换产品历史空白，初步构建起多元化的衍生品工具体系。期货、期权、互换是国际成熟市场的三大衍生品工具。从1990年中国郑州粮食批发市场成立、正式启动衍生品市场建设以来，在此后的二十多年里，我国陆续成立了郑州商品交易所（以下简称郑商所）、大连商品交易所（以下简称大商所）、上海期货交易所（上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所于1999年合并组建上海期货交易所，以下简称上期所）、中国金融期货交易所（以下简称中金所），但长期只有单一的期货工具（品种），没有期权和互换，期货品种上市步伐也较为缓慢。截至2012年底，上述四家交易所共上市30个商品期货和1个股票指数期货。党的十八大以来，一方面，期权和互换工具创新取得重大突破。2015年2月1日，上海证券交易所推出国内第一个金融期权——上证50ETF期权。2017年3月31日，大商所推出国内第一个商品期权——豆粕期权。此后，郑商所、上期所、大商所又先后推出白糖期权、铜期权、天然橡胶期权、棉花期权和玉米期权。2018年12月19日，大商所推出商品互换，这是国内交易所首次正式上线互换业务。另一方面，期货品种创新步伐明显加快。2013年至2018年底，我国累计新上市21个商品期货、2个股指期货和3个利率期货，填补了原油、铁矿石等基础原材料期货以及利率类期货的空白，在农产品、能源矿产、金属、化工等大宗商品和证券、利率等金融资产领域构建起更趋完整的期货品种链条。期货、期权和互换工具齐备，标志着我国衍生品市场进入工具和产品多元化时代。

3．结构上，龙头业绩更优食品饮料、建筑、国防军工年报预告业绩较三季报好转。以披露年报预告公司为样本，发现披露率较高的行业业绩如下：计算机18Q4/18Q3归母净利累计同比（披露率）为-46.6%/-3.2%（88%），钢铁为39.9%/84.8%（83%），通信为-142.5%/-82%（82%），电子元器件为-20.2%/-1.4%（80%），石油石化为70.3%/99.9%（80%），农林牧渔为-37.5%/-22.4%（80%），基础化工为50.0%/50.5%（79%），机械为-86.2%/-2.9%（79%），电力设备为-32.3%/-12.7%（77%），家电为-14.9%/20.0%（77%），建材为85.6%/109.3%（76%），有色金属为-70.9%/-0.5%（75%），医药为-9.1%/7.3%（71%），轻工制造为9.3%/17.4%（71%），传媒为-229.4%/-3.4%（71%），国防军工为59.6%/1.1%（70%），煤炭为8.6%/11.7%（69.4%），电力及公用设备为-2.9%/4.0%（68%），纺织服装为-50.6%/-0.3%（66%），银行为7.4%/9.3%（66%），建筑为8.5%/6.9%（65%），食品饮料为38.4%/35.3%（62%），汽车为-24.9%/-6.8%（62%），房地产为11.6%/39.3%（61%），餐饮旅游为18.2%/32.1%（61%），商贸零售为72.3%/98.4%（52%），交通运输为-21.4%/-23.7%（50%）。可见，在预告披露率超50%的行业中，食品饮料、建筑、国防军工年报净利润同比较三季报增速加快，建材、商贸零售、石油石化保持较高增速。

多元开放发展新阶段我国衍生品市场面临的两大矛盾在多元开放新形势下，我国衍生品市场发展面临两大主要矛盾。第一，从外部来看，主要是实体经济发展、国家战略实施的强大需求与衍生品行业的服务方式、方法、能力、水平严重不足的矛盾。当前，我国经济发展已经从高速增长转向高质量发展，产业企业利用衍生品市场管理商品、利率、汇率等价格波动风险的需求更为强烈，对于加快衍生品市场高质量发展提出了更高要求。同时，全球政治经济格局正在发生深刻变革，国际贸易秩序和规则面临重构，我国衍生品市场应该在参与全球经济治理体系变革、服务人民币国际化等方面发挥积极作用。但是，相比庞大的现货市场规模，衍生品市场的交易、持仓规模还有较大增长空间；相比产业企业巨大的风险管理需求，衍生品市场的运行管理机制和服务手段、方式、方法还需要探索完善；相比国家深化对外开放的战略需要，衍生品市场国际化的大门才刚刚打开。

“以前更多的是小平台倒闭，而如今越来越多的大平台也逐渐退出市场”，韩斌向记者解释称，“整个行业都面临着资金链断裂、内容越发同质化的局面，或许在2019年将迎来一波直播圈的大规模洗牌。”资本对投资直播更谨慎，中小平台抱团取暖“如今直播行业格局已定”，12月9日，韩斌向记者介绍称，“主播和用户集体流向头部玩家。中小平台很难再有弯道超车的机会。”