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行业本身特征、外界因素导致成本上升、产能过剩导致存货积压以及新业务的发展都给晨鸣纸业的资金链埋下了隐雷。截止2018年末，晨鸣纸业的负债总量已达到近800亿元，长、短期偿债能力不断削弱，大量融资借款又带来巨额利息费用，如此恶性循环缠食企业利润，相关指标与同行业其他上市公司相比均有较大差距。

根据WTO争端解决机制的基础性文件——《关于争端解决规则和程序的谅解》第17条的规定，上诉机构常设7名法官，每项裁决最少由3名法官作出。截至目前，上诉机构只剩3名法官，即美国籍法官格雷厄姆、印度籍法官巴提亚，以及中国籍法官赵宏。其中，格雷厄姆和巴提亚的任期均将于今年12月10日到期。这意味着，届时，上诉机构将只剩下1名中国籍法官赵宏，而他的任期也将在2020年11月结束。

三是理财投资收益。理财收益少了1600多万元。这很好理解，公司的资本性支出在增加，投资1.6万吨脆口系列厂房，5万吨泡菜，已经前期预付的3.8亿元土地款等，都占用了较大的自有资金，理财收益肯定就少了。再加上其他增加的研发费用等，杂七杂八加起来就增加了四五千万的成本，而这四五千万的成本算到半年业绩上来，增速的确就不好看了。

NBD：刚才您谈到国家物流现在整体行业情况，请您判断一下目前我国消费者在物流消费这一块的需求大概是什么样的？王振辉：我们现在把“无界物流”在用户体验上做了一个总结，第一个是“快”，是最核心的需求，最近，我们推出“闪电送”时效产品体系，对三年前通过京东到家-达达布局的本地生活服务能力进行了全面升级，消费者可以更快速地买到京东平台的丰富商品，享受到数分钟到几十分钟不等的送货上门服务；第二个是“精”，让消费者可以主导整个物流服务的过程，你希望在某个时间点收货，或者把货放到汽车后备箱，我们就推出了“京准达”、“快递到车”等等服务来满足，让消费者随时、随地、随心收货；第三个就是“喜”，“有速度更有温度”是我们的价值主张，很多客户对京东物流的服务非常认可，为什么呢？很大程度上是因为我们的“京东小哥”，我们的员工用非常专业、热情、负责的服务来与消费者交流，建立起非常好的信任关系，让消费者感受到喜悦。

1、投资需要先知先觉不知道大家感觉到没有，股票大热必死，要想赚大钱，绝对不能在这个股票很热的时候介入，而应该先知先觉，在众人认识到这个公司之前提前介入，才能获得丰厚的收益。近期业绩暴雷的股票特别多，东阿阿胶、分众传媒、涪陵榨菜等，其实这些都是这几年的大牛股，如果介入得早的话，无论怎么业绩下滑，都会有丰厚的收益的。以涪陵榨菜为例，在网上大热是从去年六七月开始的，而此时股价其实已经悄然涨了好几倍了，而坑爹的是大热了后股价就没怎么涨了，反而宽幅震荡，如果买在30元以上的，会十分痛苦。

09：蔡龙云（1929-）蔡龙云绰号神龙大侠，山东人士，出身于武术世家，自幼习武，悟性极强，擅长拳法和腿法，青年时代在上海参加过中外拳击对抗赛，击败过俄国力士，后又在擂台赛上击败过美国黑人重量级拳击手，一时间享誉上海滩，被媒体称为神龙大侠，晚年担任过中国武术协会副主席，并担任上海体育学院武术系系主任、教授，长期从事传道、授业、解惑的武术教育与研究活动，可谓桃李满天下，同时，他也是中国武术恢复传统散打技击竞技的积极倡导者和热心推广者。